營收和凈利雙增長 創新投入不斷加大

　　全國中小企業股份轉讓系統（簡稱“全國股轉公司”）日前披露的數據顯示，截至10月31日，新三板673家創新層掛牌公司披露了2019年三季度報告。整體來看，創新層掛牌公司業績穩定增長，經營現金流、成本呈實質性改善，創新研發和人才投入不斷加大，高技術產業、服務業新動能加速發展。

　　營收和凈利雙增長

　　全國股轉公司的數據顯示，上述673家創新層掛牌公司今年前三季度合計實現營業收入3046.95億元，同比增長7.79%，凈利潤為169.68億元，同比增長5.27%，實現了營業收入和凈利潤的同步增長。其中，非金融掛牌創新層公司664家，實現營業收入2779.11億元，同比增長5.37%，凈利潤為139.44億元，同比增長3.62%。值得一提的是，營業收入和凈利潤實現雙增長的創新層掛牌公司有295家，占比43.83%。

　　從收入指標看，創新層前三季度營業收入增速超過20%的公司有近200家，占比約三成，合計實現營業收入818.01億元，同比增長47.26%；69家公司營業收入增速超過50%，其中又有22家公司營業收入增速翻倍。同時，營業收入超5000萬元的創新層公司有564家，占比83.80%。

　　從利潤指標看，創新層前三季度實現盈利的掛牌公司有536家，占比79.64%，其中凈利潤增速超過10%的公司有200多家，增速翻倍的公司有60余家。同時，凈利潤超1000萬元的創新層公司有320家，占比47.55%，累計凈利潤同比增長16.23%。

　　東財Choice數據顯示，前三季度實現營業收入和凈利潤增速均超50%的創新層公司有25家，按收入規模看，前十家公司依次為凱大催化、東方網、億鑫股份、金利股份、寶貝格子、云端網絡、新榮昌、昆工科技、力源環保、華曦達。

　　全國股轉公司表示，前三季度創新層公司的經營現金流明顯改善，主營成本費用下降。

　　具體而言，前三季度創新層掛牌公司經營活動現金流凈額合計為172.27億元，去年同期凈額為-13.48億元，實現了經營現金流的由負轉正。其中，經營活動產生的現金流入額為3934.39億元，同比增長12.40%，較當期營業收入的同比增速高出4.61個百分點，反映出中小企業經營現金流質量明顯改善。

　　從成本費用結構看，前三季度創新層掛牌公司毛利潤率為22.86%，同比上升0.79個百分點，主營業務的經營成本進一步壓縮；每百元營業收入中的銷售費用、管理費用、財務費用分別為3.86元、4.68元、0.88元，其中，銷售費用、管理費用同比下降0.12元、0.04元，財務費用同比持平，三費水平整體進一步下降。

　　全國股轉公司表示，總體看，在國家政策支持下，創新層掛牌公司經營環境不斷向好，高質量發展基礎進一步夯實。今年以來，隨著增值稅改革、小微企業普惠性減稅和社保費率降低的全面實施，企業減稅降費效果顯著。創新層掛牌公司前三季度在收入持續增長的情況下，支付的各項稅費同比下降5.71%，實際稅費負擔占營業收入比重為0.92%，同比下降0.09個百分點。其中，中小掛牌公司稅費負擔占比0.78%，較全部創新層企業低0.14個百分點，減稅降費效果更加明顯。同時，通過社保降費、加大失業保險費返還等一系列重要舉措，穩就業政策效應逐步發揮。創新層掛牌公司三季度末員工人數總計28.87萬人，同比增長2.16%，較全國城鎮就業人員增長率高3.06個百分點。

　　創新投入持續加大

　　在近萬家的新三板企業中，涉及“高、精、尖”領域的掛牌公司不少。這些公司瞄準AI、VR、云計算、生物識別等熱點領域加碼深耕，不少企業的“黑科技”頗具特色。“黑科技”背后自然少不了創新投入的支持，而創新層公司的投入力度更大。

　　全國股轉公司披露的數據顯示，從研發支出看，今年前三季度創新層掛牌公司研發費用合計70.42億元，同比增長20.17%，持續保持在較高水平。319家公司研發費用同比增長，占比47.40%。平均研發強度（研發費用/營業收入）為2.31%，同比提高0.24個百分點，較2018年全社會研發強度高0.12個百分點，其中研發強度在10%以上的有119家，占比17.68%。

　　從人才投入看，創新層掛牌公司員工本科及以上人員占比29.07%，同比提高0.30個百分點；碩士及以上人員占比3.09%。其中，193家公司員工本科及以上人員占比在50%以上。

　　全國股轉公司表示，持續不斷的研發與人才投入，有效地促進了創新層掛牌公司的創新發展，其中高技術產業和知識密集型產業的創新產出效果尤為突出。創新層中，高技術產業公司有275家，研發投入為37.66億元，同比增長22.72%，研發強度為2.77%，同比提高0.32個百分點；知識產權密集型公司有264家，研發投入為40.37億元，同比增長20.05%，研發強度為2.79%，同比提高0.29個百分點。在創新拉動下，高技術產業公司營業收入和凈利潤同比增長8.44%、31.65%，較創新層整體高0.65個和26.38個百分點；知識產權密集型公司營業收入和凈利潤同比增長7.83%、13.65%，較創新層整體高0.04個和8.38個百分點。

　　作為主要為創新型、創業型、成長型中小微企業發展服務的資本平臺，新三板擁有眾多專精特新“小巨人”企業。全國股轉公司在今年9月表示，429家掛牌公司符合工信部專精特新“小巨人”評選的財務指標。這些公司上半年營業收入和凈利潤總和同比增速分別為13.73%和33.56%，平均研發強度達8.74%。2107家掛牌公司具備“專精特新”發展潛質，是我國專精特新“小巨人”的后備力量。

　　實際上，專精特新“小巨人”企業的門檻其實不低，評選涉及經濟效益、專業化程度、創新能力和經營管理四項專項指標。以經濟效益指標為例，上年度企業營業收入在1億元至4億元之間，近2年主營業務收入或凈利潤的平均增長率達到10%以上，企業資產負債率不高于70%。

　　新興服務業增長突出

　　全國股轉公司表示，從前三季度數據看，工業整體承壓更為明顯，但內部有所分化。創新層中工業掛牌公司有314家，占比46.66%，前三季度實現營收和凈利潤894.10億元、76.68億元，增速分別為4.19%、0.02%，整體業績承壓。其中，上游原材料、中游資本品和下游消費品制造分別有70家、179家、65家，營業收入增速分別為5.76%、5.28%、-0.26%，凈利潤增速分別為-1.82%、3.37%、-2.50%，業績分化明顯。

　　具體來看，工業上游企業成本增加，在營收增長的情況下，利潤下降。創新層工業上游企業前三季度實現營業收入312.87億元，同比增長5.76%。但每百元營業成本、管理費用、財務費用、銷售費用分別為76.53元、4.64元、1.69元、4.04元，同比增長0.31元、0.21元、0.06元、0.08元，成本上升導致上游公司凈利潤率同比下降0.61個百分點，凈利潤同比下降1.82%。

　　盡管工業中下游企業成本下降，但受內需不振影響，營收、利潤不及預期。2019年前三季度我國工業生產者出廠價格指數（PPI）同比持平，其中生產資料價格同比下跌0.30%。在上游原材料下降的情況下，創新層中、下游企業的每百元營業收入中的營業成本分別下降0.72元和2.24元。但前三季度我國社會消費品零售總額同比增速下降1.10個百分點，因此工業中下游公司加大銷售力度，銷售成本上升，每百元營收中銷售費用同比提高了0.4元，其中，下游公司銷售費用提高1.63元。在此情況下，前三季度中下游創新層公司營收和凈利潤同比增長3.36%和0.93%，其中，下游公司業績同比下滑。

　　服務業業績占比上升，新興服務業增長突出。全國股轉公司表示，隨著我國服務業占GDP比重的不斷提升，創新層服務業發展迅速。創新層服務業掛牌公司295家，占比43.83%，前三季度實現營收和凈利潤1866.52億元、78.46億元，分別同比增長11.14%、19.17%；營收和凈利潤占創新層整體的61.26%和46.24%，同比提高1.85個、5.40個百分點。此外，以信息技術為代表的新興服務行業不斷發展壯大，高成長性突出。“信息傳輸、軟件和信息技術服務業”公司共151家，研發投入總計22.04億元，同比增長24.73%，較創新層整體水平高4.56個百分點；合計營收和凈利潤分別為1115.24億元和21.96億元，同比增長10.19%和89.51%。

（來源：中國證券報·中證網）