供應(yīng)鏈金融的本質(zhì)是共享信用。一份應(yīng)收賬款之所以能夠轉(zhuǎn)讓流動(dòng)，是這份應(yīng)收賬款背后的信用在支撐著。國(guó)有企業(yè)如果能由被動(dòng)變主動(dòng)，主動(dòng)構(gòu)建規(guī)劃，盤活本身的信用，‘一招棋勝，滿盤皆活’。國(guó)有企業(yè)的信用源源不斷地輸入到民營(yíng)企業(yè)之中，民營(yíng)企業(yè)的活力由此煥發(fā)出來。

　　用共享信用的思路來重構(gòu)供應(yīng)鏈金融，實(shí)現(xiàn)信用在國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)間自由流動(dòng)，進(jìn)而帶動(dòng)全社會(huì)其他經(jīng)營(yíng)主體推廣共享信用，是解決制約供應(yīng)鏈金融發(fā)展的難點(diǎn)問題的必由之路。

　　共享信用，會(huì)成為繼國(guó)有企業(yè)制度創(chuàng)新、混合所有制改革之后的第三股力量，帶動(dòng)國(guó)企和全社會(huì)其他主體的新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換。

　　山東國(guó)有企業(yè)多，恰恰是山東的優(yōu)勢(shì)。我省在幾輪新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展浪潮中，曾經(jīng)錯(cuò)失過幾次發(fā)展機(jī)遇。如果山東利用國(guó)有企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，成為規(guī)則的制定者，成為共享信用的策源地，通過政府推動(dòng)國(guó)有企業(yè)共享信用建設(shè)，完善法治社會(huì)，構(gòu)建信用社會(huì)，帶來的必將是齊魯大地經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

　　重新認(rèn)識(shí)供應(yīng)鏈金融的本質(zhì)

　　眾多中小企業(yè)是圍繞核心企業(yè)的供應(yīng)商，物流、資金流相互之間流動(dòng)，這就是常說的“供應(yīng)鏈和供應(yīng)鏈金融”。

　　目前，越來越多的企業(yè)認(rèn)識(shí)到，當(dāng)前的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)不再是企業(yè)和企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，而是供應(yīng)鏈之間的競(jìng)爭(zhēng)。由此，也誕生了越來越多的金融科技平臺(tái)，不斷地深化和完善供應(yīng)鏈金融服務(wù)。

　　但他們遇到一個(gè)共同的難題，即以國(guó)有企業(yè)為主體的核心企業(yè)因處于強(qiáng)勢(shì)地位，由于賬期的存在，以民營(yíng)企業(yè)為主體的供應(yīng)商手里形成了大量的應(yīng)收賬款。供應(yīng)商手里的應(yīng)收賬款，得不到核心企業(yè)的確認(rèn)，無法實(shí)現(xiàn)有效的轉(zhuǎn)讓、變現(xiàn)。

　　從全國(guó)來看，2017年票據(jù)貼現(xiàn)和保理業(yè)務(wù)總量達(dá)到10.32萬億元。再以山東省為例，2017年，僅166家山東上市公司，應(yīng)收賬款占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的比率在50%以上的75家，占比接近40%，其中31家比值在100%以上；截止2018年第三季度末，山東省轄內(nèi)上市公司應(yīng)收賬款余額946.59億元，應(yīng)付賬款余額1000.78億元。

　　應(yīng)收賬款比例過高，導(dǎo)致的直接后果便是本身就融資困難的企業(yè)又在加速現(xiàn)金流出，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，效益下降，嚴(yán)重的甚至導(dǎo)致資金鏈斷裂。應(yīng)收賬款是企業(yè)的債權(quán)，供應(yīng)商握有數(shù)額不小的債權(quán)，卻因?yàn)槲茨艿玫郊皶r(shí)確認(rèn)拿到錢組織新的生產(chǎn)而關(guān)門，實(shí)在是一件不應(yīng)該的事情。

　　為解決這一難題，專家們和從業(yè)者把眼睛都盯在了看得見摸得著的賬單上，在規(guī)則條款、科技手段上修修補(bǔ)補(bǔ)。但在實(shí)踐中，往往由于核心企業(yè)“店”大，供應(yīng)商“店”小，“小店”不愿意得罪“大店”，還希望繼續(xù)與之做生意，“大店”普遍地對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行確認(rèn)缺乏應(yīng)有的認(rèn)識(shí)高度。一方不敢提，一方不愿做，既使個(gè)別核心企業(yè)愿意做這件事，也只能是局部的改善。最終，這道難題仿佛像一道高墻，始終豎在核心企業(yè)和供應(yīng)商之間而不可逾越。

　　打一個(gè)通俗的比方：同樣是自己的東西，供應(yīng)商手里有一只杯子（物權(quán)）可以轉(zhuǎn)讓出去，而有一份應(yīng)收賬款（債權(quán)）卻轉(zhuǎn)讓不出去。表面上，是每一筆應(yīng)收賬款，哪怕再小，資方都需要核心企業(yè)書面上給確認(rèn)一下。實(shí)際上，杯子能夠轉(zhuǎn)讓是因?yàn)楸泳邆淞送暾乃袡?quán)，應(yīng)收賬款在轉(zhuǎn)讓時(shí)本來就附著在賬款上面的信用被阻隔住了，造成了轉(zhuǎn)讓的困難。

　　多年來在我省從事融資租賃業(yè)務(wù)的山東普惠融資租賃股份有限公司總經(jīng)理房健說：“這是因?yàn)槲覀冊(cè)谝郧安]有真正地認(rèn)清供應(yīng)鏈金融的本質(zhì)，供應(yīng)鏈金融的本質(zhì)是共享信用。一份應(yīng)收賬款之所以能夠轉(zhuǎn)讓流動(dòng)，是這份賬單背后的信用在支撐著。賬單得不到核心企業(yè)的確認(rèn)，核心企業(yè)的信用沒有背書到賬單上，造成了轉(zhuǎn)讓、變現(xiàn)的困難。”

　　銀行業(yè)人士的說法也印證了這個(gè)觀點(diǎn)。對(duì)于中小企業(yè)手里握有的核心企業(yè)應(yīng)收賬款，只要有核心企業(yè)的確認(rèn)，銀行是樂意兌付的。原因很簡(jiǎn)單，核心企業(yè)有著良好的信用，不愁他們還不了錢。中小企業(yè)把應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給銀行，符合銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

　　認(rèn)清供應(yīng)鏈金融的本質(zhì)是共享信用，為供應(yīng)鏈金融打開了一個(gè)全新的發(fā)展空間。如果核心企業(yè)主動(dòng)拿出信用在供應(yīng)鏈金融鏈條上共享，阻隔在核心企業(yè)和供應(yīng)商之間的高墻自動(dòng)消失。“國(guó)有企業(yè)的信用源源不斷地輸入到民營(yíng)企業(yè)之中，應(yīng)收賬款實(shí)現(xiàn)自由轉(zhuǎn)讓，資金鏈不再因?yàn)橘~期的問題而停轉(zhuǎn)，民營(yíng)企業(yè)的活力由此煥發(fā)出來。而對(duì)國(guó)有企業(yè)而言，帶來好處也是不言而喻的，如合理安排資金，降低有息負(fù)債，獲得新的收益，增進(jìn)整個(gè)鏈條的競(jìng)爭(zhēng)力。”房健先生說。

　　從共享信用的角度改革供應(yīng)鏈金融，會(huì)降低鏈條上供應(yīng)商的融資成本，提高供應(yīng)鏈鏈條的競(jìng)爭(zhēng)力和效率。比如，在供應(yīng)鏈上供應(yīng)商轉(zhuǎn)讓一次自己的應(yīng)收帳款（核心企業(yè)的應(yīng)付賬款）獲取資金的成本是6%，那么轉(zhuǎn)讓了九次之后，第十次保理融資，平均融資成本僅為0.6%。

　　供應(yīng)鏈上應(yīng)收帳款的轉(zhuǎn)讓和多級(jí)流轉(zhuǎn)，實(shí)質(zhì)流轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓的是核心企業(yè)的信用，每個(gè)轉(zhuǎn)讓和接受轉(zhuǎn)讓的供應(yīng)商或保理商都共享了核心企業(yè)的信用。這種共享信用模式盤活了核心企業(yè)閑置的信用，利用互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)配置了信用資源（賦能供應(yīng)商），供應(yīng)鏈上的企業(yè)將爆發(fā)出乘數(shù)級(jí)的能量。

　　　以信用為紐帶，國(guó)企興則民企活

　　改革開放40年，最大的貢獻(xiàn)之一就是民營(yíng)企業(yè)的誕生和發(fā)展。2018年11月1日，習(xí)近平總書記在民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)上說：“我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展能夠創(chuàng)造中國(guó)奇跡，民營(yíng)企業(yè)功不可沒！”

　　但在前進(jìn)的路上，與國(guó)有企業(yè)相比，民營(yíng)企業(yè)普遍存在規(guī)模小、實(shí)力弱等客觀因素，造成了融資難、融資貴的現(xiàn)實(shí)問題。

　　解決民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴的問題，實(shí)際上國(guó)家一直在想辦法。除傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)外，還動(dòng)員了擔(dān)保、典當(dāng)、融資租賃、小額貸款、股權(quán)等融資渠道，并成立規(guī)模不一的政府基金為企業(yè)搭橋。

　　但幾年下來，民營(yíng)企業(yè)融資難與貴的問題依然沒有得到根本性的解決。僅以去年為例，央行全年5次降準(zhǔn)，以圖增加民營(yíng)企業(yè)、小微企業(yè)貸款額度。然而銀保監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，去年全年銀行業(yè)貸款余額中，民營(yíng)企業(yè)貸款僅占25%，可以說效果并不明顯。作為融資主渠道的銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好依然對(duì)民營(yíng)企業(yè)放貸心存芥蒂。

　　其根子在于，在資方眼里，民營(yíng)企業(yè)與國(guó)有企業(yè)相比，規(guī)模小、實(shí)力弱，造成了信用低這一先天不足的后果。

　　沒有人愿意把錢借給低信用的人。信用低意味著風(fēng)險(xiǎn)高，銀行等資方“傍大款”，寧愿把資金貸給并不太需要的大國(guó)企，也不愿意放給成長(zhǎng)性好的民營(yíng)。這就是為什么社會(huì)上會(huì)經(jīng)常看到這樣的怪現(xiàn)象：許多企業(yè)最后死掉了，并不是沒有訂單、技術(shù)等原因，而是沒有錢，因資金鏈斷裂而被迫關(guān)門。

　　“民營(yíng)企業(yè)信用低”，這一根本性的問題得不到解決，資方貸款不主動(dòng)、不積極，“嬰兒雖嗷嗷待哺，卻無奶來喂”的局面不會(huì)改變，民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展依然會(huì)舉步維艱。

　　這說明，走傳統(tǒng)的路子，民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴的“扣”會(huì)越系越死。必須要換個(gè)角度看問題了。

　　房健先生在業(yè)內(nèi)首次提出“從共享信用的角度認(rèn)識(shí)和發(fā)展供應(yīng)鏈金融”，為解決民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴打開了另外一扇門。

　　在我國(guó)以公有制為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)制度下，數(shù)量眾多的國(guó)有企業(yè)起到經(jīng)濟(jì)發(fā)展主力軍的作用，有著極高的商業(yè)信用。這樣的信用匯集到一起，形成一個(gè)巨大的信用“水庫(kù)”。而目前，“水庫(kù)”里水波蕩漾，卻只在國(guó)企體內(nèi)循環(huán)，中小企業(yè)分不到杯羹，沒有起到對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)作用。

　　國(guó)有企業(yè)的高信用，像懸浮在高山上，形成了巨大的信用勢(shì)能。共享信用的建立，能引導(dǎo)這股高勢(shì)能順勢(shì)而下，轉(zhuǎn)化成為高動(dòng)能，惠及到民營(yíng)企業(yè)，眾多中小企業(yè)將會(huì)插上信用的翅膀，帶來新的騰飛。

　　房健先生建議：“用共享信用的思路來重構(gòu)供應(yīng)鏈金融，由目前的‘以資金為核心’，變?yōu)橐浴蚕硇庞脼楹诵摹瑢?shí)現(xiàn)信用在國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)間自由流動(dòng)，進(jìn)而帶動(dòng)全社會(huì)其他經(jīng)營(yíng)主體推廣共享信用，是解決制約供應(yīng)鏈金融發(fā)展的難點(diǎn)問題的必由之路。”

　　推動(dòng)共享信用建設(shè)，不止會(huì)解決融資難和貴的問題。以信用為紐帶，會(huì)達(dá)到“一招棋活，滿盤皆勝”的效果，民營(yíng)企業(yè)共享國(guó)有企業(yè)的高信用，在國(guó)有企業(yè)的帶動(dòng)下，實(shí)現(xiàn)全社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體協(xié)同加速發(fā)展。

　　《失控》一書的作者凱文˙凱利說過這樣一段話：“未來30年中的最大財(cái)富和最有意思的創(chuàng)新，都會(huì)出現(xiàn)在共享這一領(lǐng)域。將來最大、發(fā)展最迅速、盈利最多的企業(yè)將是掌握了當(dāng)下還不可見、尚未被重視的共享要素的企業(yè)。”又說：“講共享，是在講協(xié)作，一種規(guī)模化的方式合作，以這樣的合作的方式進(jìn)行互動(dòng)，可以帶來社會(huì)的變革”。

　　共享經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)是利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)整合配置閑置資源。對(duì)于供給方來說，通過在特定時(shí)間內(nèi)讓渡物品的使用權(quán)或提供服務(wù)，來獲得一定的回報(bào)；對(duì)需求方而言，不直接擁有物品的所有權(quán)，但可以共享的方式使用物品。

　　共享經(jīng)濟(jì)具有三個(gè)特點(diǎn)：一是盤活了閑置資源，二是通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)配置資源，三是共享的是實(shí)物的使用權(quán)。比如愛彼贏（Airbnb），我有一個(gè)閑置的臥室，我可以拿出來共享，你可以在智能手機(jī)App上找到我然后成交。

　　共享經(jīng)濟(jì)是未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大趨勢(shì)，體量是“巨無霸”式的海量經(jīng)濟(jì)。隨著互聯(lián)網(wǎng)科技的進(jìn)步和市場(chǎng)信用體系的成熟，共享經(jīng)濟(jì)將迎來它自己的“下半場(chǎng)”，即由現(xiàn)在的“共享實(shí)物”朝著“共享虛擬”發(fā)展。其特征是不再拘泥于共享物的使用權(quán)，而是把閑置、可流動(dòng)的具有共享要素的虛擬事物流動(dòng)起來，讓參與其經(jīng)濟(jì)行為的人拿來可用。

　　共享信用正是共享經(jīng)濟(jì)的下一個(gè)“風(fēng)口”。互聯(lián)網(wǎng)科技的發(fā)展，使共享信用的發(fā)展成為可能。供應(yīng)鏈上的信息可以更加準(zhǔn)確、快捷地傳遞，保證了信息的安全。核心企業(yè)通過主動(dòng)作為，借助互聯(lián)網(wǎng)讓信用在供應(yīng)鏈上自由流轉(zhuǎn)，使核心企業(yè)的高信用賦能到中小企業(yè)上，讓“水庫(kù)”中水源源不斷地流到中小企業(yè)上，盤活整個(gè)供應(yīng)鏈上的企業(yè)。誰能把握住這一“風(fēng)口”，將會(huì)激活一個(gè)萬億級(jí)的經(jīng)濟(jì)體量，成為經(jīng)濟(jì)騰飛的領(lǐng)航者。

　　國(guó)有企業(yè)作為供應(yīng)鏈金融上的核心企業(yè)，理所應(yīng)當(dāng)?shù)負(fù)?dān)當(dāng)起共享信用的構(gòu)建方角色。國(guó)有企業(yè)通過構(gòu)建規(guī)劃主動(dòng)對(duì)合理賬期的應(yīng)收賬款進(jìn)行確認(rèn)，輸出原來“束之高閣”的商業(yè)信用，得以讓鏈條上的中小企業(yè)供應(yīng)商自主地、方便地、完整地處置其債權(quán)。通過這一應(yīng)有舉措，建立和完善社會(huì)信用體系，從而使一張張“休克”的賬單能夠像杯子一樣實(shí)現(xiàn)自由轉(zhuǎn)讓，變成活資金，成為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展活水之源。

房健：山東普惠融資租賃股份有限公司總經(jīng)理 來源：大眾網(wǎng)  作者: 大眾日?qǐng)?bào)記者 于向陽