—專訪民生銀行交易銀行部保理業務（二級）部總經理鄧莎莎

2018 年是改革開放四十周年，亦是中國保理行業發展25周年，在中國這片經濟與金融的沃土中，它經歷過風雨、也承受過考驗、遇到過瓶頸、也創造過奇跡，至今仍散發著旺盛的生命力，為中國經濟的騰飛與發展源源不斷地注入活力。我們可以說，是時代賦予保理繁榮發展的空間，但其自身的創新與突破，也是成就今日收獲累累碩果的重要驅動力。

在摸索中成長
全球保理業務起源于19世紀的美國，到了20世紀60年代，歐洲的保理業務才逐步發展成熟。在這個過程中，以金融性或商業性保理公司為業務起點已經成為行業發展的主要方式。直到1993年中國銀行成為國內最早加入國際保理商聯合會（FCI）的會員單位，率先在國內開辦國際保理業務，中國正式拉開了保理行業發展的序幕。
然而，剛剛在中國落地生根的保理萌芽，并沒有延續歐美保理的發展邏輯，與之相反的，“中國式”保理業務的起點首先扎根在銀行，作為一項貿易融資產品來發展。民生銀行交易銀行部保理業務（二級）部總經理鄧莎莎表示，在這樣的成長環境下，保理變成非常具有“中國特色”的類信貸產品，過于凸顯了其重融資的功能，而忽視其應收賬款的管理、催收等服務屬性。從2000年到2007年，大部分銀行陸續涉足保理業務，一時間，銀行保理業務發展得風生水起。
而與之相隨的，近年來，商業保理也發展得比較迅速。據《中國商業保理行業發展報告（2017）》數據顯示，截至2017年12月31日，全國累計注冊商業保理法人企業及分公司8261家，企業注冊資金折合人民幣累計超過5700億元，2017年中國商業保理業務量已達1萬億元人民幣，連續五年實現高速增長。
然而，在快速增長的同時，中國保理發展的弊端也慢慢顯現。首先是買、賣雙方信用風險。國內保理業務的第一還款來源是買方依據商務合同按期支付的應收款項。如果出現買方經營失敗、破產、倒閉、無支付能力或惡意拖欠，未能在規定時間內足額付款情況時，保理公司將面臨資金損失。在有追索權的情況下，公司可向賣方追索，要求賣方在寬限期內無條件回購應收賬款。因此買、賣雙方信用的好壞、實力的強弱是國內保理業務的首要風險。
其次是交易背景不真實。由于保理業務應收賬款易于提供，相比流動資金貸款辦理相對簡潔，許多企業將此作為融資手段之一。應收賬款真實性審核是保理業務風險防范的第一道關卡，若客戶利用偽造、變造發票、舊票新用、一票多用、虛假合同等方式套取信用，如果未能認真核查相關合同、發票等交易背景資料，會直接導致第一還款來源的落空。
最后是上、下游企業關聯交易風險。如果上下游企業之間互為關聯方，一旦在日常經營活動中成為買賣關系，則容易出現貨款互抵現象。如此一來會加大應收賬款資金回款的風險。監控，使得保理預付款未能用于客戶購買生產資料等企業生產經營活動，而是轉入買方賬戶。或是用于銀行承兌匯票保證金。或流向證券市場、期貨市場和用于股本權益性投資。

在逆境中反思
民生銀行交易銀行部保理業務（二級）部總經理鄧莎莎指出：英國學者薩林格在其著作《保理法律與實務》中給出的保理定義是，保理是指在給予融資便利，或使賣方免除管理的麻煩，或使賣方免除壞賬風險，或者為以上二種或全部目的而承購應收賬款的行為。所以，保理就是以應收賬款承購為目的的業務配以賬款管理和壞賬擔保。前幾年的保理行業風險頻發的原因，主要是保理商（銀行）忽視或是弱化了應收賬款管理的功能，只一味強調買方付款的確認。事實證明，任何偏離本質功能而只強調融資功能的金融產品，均會造成信用風險的爆發。
在經歷了保理業務信用風險頻發的階段后，大部分商業銀行通過積極反思、總結經驗教訓，逐步認識到國內保理與國際保理發展路徑存在差異，對國內保理還是要結合國內的經濟特點、文化傳統、行業規則、區域信用風險等制定差異化的發展策略。各行通過調整保理行業政策和業務管理規則，以及提升系統管控水平等手段，推動保理在與國計民生相關的基礎設施建設、公共事業服務、醫療、能源等行業發揮對實體經濟的支持作用在經歷了保理業務信用風險頻發的階段后，大部分商業銀行通過積極反思、總結經驗教訓，逐步認識到國內保理與國際保理發展路徑存在差異，對國內保理還是要結合國內的經濟特點、文化傳統、行業規則、區域信用風險等制定差異化的發展策略。各行通過調整保理行業政策和業務管理規則，以及提升系統管控水平等手段，推動保理在與國計民生相關的基礎設施建設、公共事業服務、醫療、能源等行業發揮對實體經濟的支持作用。
由于我國企業應收賬款規模巨大，中小微企業“融資難、融資貴”問題凸顯。而保理是以應收賬款為擔保，可以降低企業授信門檻并提供融資便利，因此近兩年央行等部委連續下發關于大力發展應收賬款質押和保理融資的文件，對保理支持實體經濟寄予了厚望。2017年5月，中國人民銀行聯合工信部、財政部、商務部等七部委印發了《小微企業應收賬款融資專項行動工作方案（2017—2019）》的通知，要求充分發揮人民銀行征信中心應收賬款融資服務平臺的作用，鼓勵金融機構圍繞小微企業應收賬款融資設計產品。在這個問題上，銀行保理和商業保理都給出了各自解題的思路。商業銀行鎖定買方信用風險，利用反向供應鏈保理來解決中小供應商的融資難題；商業保理公司則在客戶端繼續下沉，往往發展To C（個人客戶）端的反向保理業務。從2017年反向保理實踐來看，商業保理公司由于其監管環境更寬松，系統開發更為靈活、便利，信用風險控制手段更為多樣，其在解決中小企業“融資難”問題上更為有效。但另一方面，商業保理公司注冊資本金較低，后端再融資渠道窄且價格高，故在解決“融資貴”的問題上無法企及商業銀行的水平。部分商業銀行為商業保理公司提供了再保理融資服務，但由于銀行授信部門對商業保理信用風險認可度較低，再保理融資并未能成為商業保理公司的融資主流。

在創新中自我突破
短短25年，中國保理經歷了低谷，經歷了保理行業發展視為生命的信用危機，但這并不能其向前發展的腳步。經過銀行保理與商業保理的重新自我審視與修正，中國保理正以新的姿態回歸。根據FCI統計的結果，2017年，中國保理業務量達到3.04萬億元，較2016年增長34%，占全球保理業務量的15.6%，重新回到全球保理市場排名第一的位置。與此同時，隨著中國商業保理業務的飛速增長，根據《中國商業保理行業發展報告（2017）》顯示的數據，我國商業保理業務量達到1萬億元，連續5年實現高速增長。2017年，FCI修正了其前期對中國保理業務量，修正后的統計結果為4055.37億歐元，扭轉了原來較上一年下降的7%的統計數值為34%的正增長，并使亞太地區也出現了9%的正增長，為中國整體保理業務量做出巨大的貢獻。
在這一次的自我修正后，中國保理看到了更多的發展機遇。中國是是貿易大國，隨著我國國際市場的不斷擴大，對外貿易活動將繼續增長，國際保理業務蘊藏著巨大的發展空間。在激烈的國際市場競爭中，我國企業為拓展海外市場，增加產品的市場占有率必將減少信用證結算，而大量使用費信用證結算，國際保理業務在我國加速發展的趨勢已不可逆轉。
不但如此，據民生銀行交易銀行部保理業務（二級）部總經理鄧莎莎說，25年的發展，中國保理在中國重新煥發了活力。我們在不斷探索中拓寬了保理的內涵。使其 不僅局限于在短期的貿易融資概念上，而是將保理從商品貿易衍生到服務貿易上，可以說，這是中國保理最有意義的貢獻。特別是隨著中國由“中國制造”向“中國建 造”的轉型，商業銀行保理服務也轉向工程、租賃等以服務作為標的的行業，PPP保理、公共服務保理等創新的行業應用，開始構造中國保理的“中國式特色”。據了解，在“一帶一路”倡議下，2017年中國企業在“一帶一路”沿線國家市場新簽合同額達到了1443億美元，占同期新簽合同額的54.4%，完成營業額855億美元，占同期總額的50.7%，均超過了中國企業在全球企業市場份額的一半。
據中國對外承包工程商會發布的《2018年“一帶一路”國家基礎設施發展指數報告》稱，“一帶一路”沿線國家基礎設施投資與建設的關注度持續提升，各國基建市場潛力將得到進一步釋放，“一帶一路”國家基礎設施投資與建設的發展前景令人期待。”而這樣的國際保理業務模式是沒有成熟經驗可以借鑒的，因為既有的國際保理都是建立在商品貿易上。但在中國基礎設施建設大發展的過程中，國內保理在非商品貿易行業得到較大的創新應用，并可為國際保理提供有益的借鑒。據民生銀行交易銀行部保理業務（二級）部總經理鄧莎莎說：比如，現在中國的銀行租賃可以延伸到期限更長的工程里，為其提供服務，這在基礎建設中，無疑最大限度緩解資金壓力，提供資金支持。未來，中國保理可以憑借這些服務基礎建設的經驗，將這種國內貿易服務保理帶到國際，只要它有應收賬款存在，我們都可以去提供這樣的保理服務。
除此之外，近年來，原來一些非保理地區，像是非洲、南美洲等地區，現在也開始 慢慢發展保理產業，特別是東南亞，隨著“一帶一路”倡議的落實，保理的作用與內涵將被進一步擴大。
而在保理行業發展實踐中，新欣金融科技的不斷應用的刺激了保理業務和產品的創新，也帶來了保理業務模式和操作規則的重大變革，電子渠道、網絡渠道、人工智能、區塊鏈、云計算、大數據等新科技的逐步引入，完善了經營分析和加強風險管理，提升了服務質量。特別是近幾年，國家一直鼓勵建立供應鏈金融服務平臺，預計在2020年市場規模突破15萬億人民幣規模，或成為繼續率領中國保理行業坐穩全球領先的地位的中堅力量。

來源：《貿易金融》雜志 2018年6月刊