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2019年第一季度保理資產證券化報告（一）

2019-05-13 20:47:00
康海
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根據WIND及公開數據統計，2019年第一季度資產證券化產品發行整體延續前期快速增長態勢，共發行259筆，合計3738.48億元。其中與保理業務相關的產品較去年同期均有較大幅度的增長：應收賬款類資產證券化產品發行103筆，發行規模為796.18億元；保理融資債權類產品發行14筆共116.63億元。

在發行主體方面，第一季度參與發行的商業保理公司38家，主要集中在廣東地區。基礎資產方面，超過80%的保理類資產證券化產品評級在AAA及以上。

一 2019年第一季度保理類資產證券化產品發行情況

1 整體發行情況

（1）存量情況

截至2019年第一季度末，資產證券化產品存量規模為3.3647萬億元，其中個人住房抵押貸款類產品存量規模為9813.42億元，占總規模的29.17%；其次是應收賬款類產品，存量規模為4299.79億元，占比為12.78%。

數據來源：WIND，深圳市商業保理協會整理

（2）2019年第一季度發行情況

2019 年第一季度資產證券化產品發行共259筆，共計3738.48億元。

按照基礎資產分類統計，基礎資產為應收賬款類的產品共發行103筆，發行規模為796.18億元，占總發行規模的21.3%，較上年增長729.39億元（2018年第一季度發行規模為67.39億元），為發行規模最大的產品類型；其次是個人住房抵押貸款類資產證券化產品，共發行6筆，發行規模為677.97億元，占總發行規模的18.13%；保理融資債權類14筆，合計116.63億元，占總發行規模的3.12%。 

數據來源：WIND，深圳市商業保理協會整理

2 商業保理公司發行資產證券化產品情況

（1）發行規模

2019 年第一季度商業保理公司發行資產證券化產品共118筆，共發行883.43億元，其中應收賬款類ABS發行86筆，發行規模合計635.53億元；保理融資債權類產品14筆，占12%，發行規模合計116.63億元；應收債權類產品12筆，占10%，發行規模合計53.15億元。

 

數據來源：WIND，深圳市商業保理協會整理

（2）發行主體機構類型

民營保理公司是發行保理資產證券化產品的主力軍，占比為68%，中外合資公司占17%；央企占7%，國企占5%，公眾企業占3%。

數據來源：WIND，深圳市商業保理協會整理

（3）發行主體所處地區及發行規模

發行主體方面，注冊在廣東省的商業保理公司共18家，發行規模為598.96億元，占總發行規模的72%，其次上海7家，發行規模110.6億元，占總規模13%；天津6家共發行56.45億元，占總規模7%。

 

數據來源：WIND，深圳市商業保理協會整理

（4）前十大發行主體情況

從單個公司發行數量來看，深圳前海一方控股公司第一季度共發行28筆資產證券化產品，深圳前海聯易融金融服務有限公司旗下公司（深圳前海聯易融商業保理有限公司、深圳前海聯捷商業保理有限公司）共發行25筆；深圳聯合保理有限公司發行8筆。

數據來源：WIND，深圳市商業保理協會整理

（5）基礎資產評級情況

商業保理公司發行的資產證券化產品信用評級基本為AA+及以上，其中AAA評級共99筆，占發行總數的84%；AA+評級9筆，占8%。

 

數據來源：WIND，深圳市商業保理協會整理

二 2019年第一季度保理資產證券化相關政策

日期

名稱

相關內容

1

2019 年1月4日

深圳市金融辦關于印發《關于促進深圳市供應鏈金融發展的意見》的通知

支持在真實貿易和資產穿透前提下，通過同業拆借、轉貼現、租賃保理、 Pre-ABS 、資管計劃、私募基金等方式拓寬供應鏈金融資金來源。支持探索設立供應鏈金融 Pre-ABS 產業基金，用于支持供應鏈金融企業通過交易所發行 ABS ，盤活優質供應鏈金融資產。支持探索建立供應鏈金融資產二級流轉市場機制。

2

2 019 年 2 月 12 日

上海證券交易所發布《資產證券化業務問答（三）》

對資產證券化項目“一次申報、分期發行”需滿足哪些條件、“一次申報、分期發行”資產證券化項目的申請文件有何要求以及如何履行發行前備案程序等作出了解答。

3

2019 年2月14日

中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關于加強金融服務民營企業的若干意見》

明確指出將支持民營銀行和其他地方法人銀行等中小銀行發展，加快建設與民營中小微企業需求相匹配的金融服務體系。

4

2 019 年 3 月 4 日

上海證券交易所發布《關于做好資產支持證券2018年定期報告披露有關工作的通知》

通知要求專項計劃管理人、托管人應于2019年4月30日前完成2018年年度資產管理報告、托管報告的編制、報送及披露工作，專項計劃設立距報告期末不足2個月或2019年4月30日之前專項計劃所有掛牌證券全部摘牌的除外。管理人應按照《上海證券交易所資產支持證券定期報告內容與格式指引》及相關業務規則對專項計劃不同基礎資產類型的披露要求編制年度資產管理報告，提高信息披露的有效性和針對性。

來源：廣東省商業保理協會、深圳市商業保理協會、保理與供應鏈金融創新研究院