頁巖氣革命帶來了北美天然氣的海量供應；自 2012 年以來中國重視大氣環境治理加大天然氣進口，亞洲市場的天然氣需求隨即大幅增加。然而因為中美貿易爭端，雙方一產一需卻無法通過交易實現供需平衡，美國油氣供應商希望向中國大規模出口油氣的愿望，因為一次次的中美貿易談判破裂而成為遙不可及的任務。

（2018年1月1日至2019年6月6日美元指數走勢圖）

2018 年 12 月 20 日美聯儲將聯邦基準利率提升至 2.5% 之后，美元指數一路走強，這是 2008 年金融危機以來，聯邦基準利率最高水平。不斷提高的利率水平雖然和美國當前通脹水平相一致，但是帶來了巨大的國債付息壓力，在特朗普總統對美聯儲不斷施壓和美債巨大付息壓力下，美聯儲主席鮑威爾表示短期內不會繼續加息。這一表態使得今年 1 月至今美元指數進入一個矩形的上升通道，并在 98 左右位置不斷受到上升壓力。

（2018年12月24日至2019年6月6日布倫特原油當月連續交易分析圖）

美元指數的小步快跑令所有非美資產承壓。國際原油期貨市場自 2018 年 12 月份受伊朗危機影響小幅小幅沖頂四個月，形成了“頭肩勢”。目前伊朗局勢暫時沒有了年初的時候，美伊雙方馬上就要兵戈相見的架勢。美聯儲又作出了一旦經濟形勢下滑，“彈藥充足”的承諾（“彈藥之一”就是聯邦基準利率有了一定降息空間）。這些因素直接導致了布倫特原油價格走勢進入右肩下滑通道。自 2019 年 5 月 16 日，布倫特原油價格從 73.31 美元每桶狂跌至 59.48 美元每桶。目前布倫特原油依然在下滑通道之中。 59 美元每桶一線顯然不是國際油價止步的“韁繩”。

（2018年12月1日至2019年6月6日紐約商品交易所NGOOY天然氣交易行情走勢）

受國際原油市場和美國利率政策的拖累，北美天然氣市場也難有好的起色。在結束了冬季供氣上漲的季節性攀升之后。原本春季一灘死水的北美天然氣在油價快速下跌的打擊下也邁入了小步下滑的通道。

（2019年5月到8月，中國進口LNG價格）

（2019年6月初，國內LNG出廠估價）

目前是中國天然氣使用的淡季，中國國內的天然氣市場價格也相應有所普遍回落。但是就中國 LNG 到岸天然氣價格來講的話，依然是北美天然氣價格的兩倍左右。

文章來源：石油觀察