繼萬科郁亮發出“活下去”的呼喊之后，達晨創投總裁肖冰前幾天再次喊話“活下去”。此時，正如他們所投資的民營實體企業一樣，主要在一級市場投資的私募股權和創投機構正面臨“血與火”的煎熬、淬煉和洗禮。
　　在內外部因素影響下，民營企業經營發展遇到壓力，投融資限制問題凸顯，轉型升級之困突出，兼有產業資本和金融資本雙重屬性的私募股權和創投機構，體現出其獨有的價值。私募股權和創投基金以其特有的股權安排和激勵機制，以較高的風險識別和風險承受能力，實現“融資”和“融智”的結合，天然追捧新技術 、新產業和新市場， 積極擁抱民營企業。上半年，私募基金相關資金是逆勢進入實體經濟為數不多的融資渠道之一。因此，對于紓解股權質押相關的風險，有關部門最近寄予厚望，鼓勵私募股權與創投基金積極參與企業并購重組、債轉股以及股權融資，優先支持設立主要投資于民營企業的各類股權和債權投資基金。
　　但如同民營實體企業一樣，私募股權和創投機構也正面臨“生與死”的嚴峻考驗。因為私募股權和創投基金今年募資和退出均遭遇斷崖式下降，“募資艱難”和“退出艱辛”陰云正在一級市場盤旋。數據顯示，今年前三季度，股權投資市場完成募資規模共計 5839 億元，同比下滑 57.1% 。投資冷卻開始在戰略層面蔓延，加上一二級市場估值倒掛現象加劇、資本回報率下降等問題，一級市場也正在陷入“困局”，大量中小型私募股權機構正面臨被淘汰的局面。因此，私募股權和創投機構為企業“解渴”的同時，也需要強身健體、引“活水”；經過“血與火”的淬煉，從而不僅能“活下去”，而且能對包括民企在內的實體經濟發展起到質的推動，“活”得更好。
　　實際上，監管層近期發布多項政策利好，如鼓勵 A 股并購重組，包括鼓勵私募股權基金積極參與并購重組。業內人士對此大力支持，認為這不僅有利于化解股權質押的燃眉之急，也能讓企業通過并購做大做強，投資機構則通過并購實現退出。相關人士還建議，需要在法制、稅收等方面出臺支持舉措。如在現行私募自律管理基礎上，進一步明確私募基金的法律地位；在借鑒海外經驗的同時，針對國內行業的實際情況，從扶持行業發展壯大的角度，出臺有利于行業發展的稅收政策；適當引入第三方市場化評價機構，探索建立私募基金管理人評價機制，同時進一步建立和完善對從業者相應的職業道德和操守的約束機制。

（來源：中財網）