中美貿易戰停火后，本周頭兩天在岸人民幣升值1.8%，這是自2005年7月中國采用更具彈性的匯率形成機制以來最大兩日漲幅。

人民幣周二進一步大漲，錄得10多年來最戲劇化的兩天漲幅，此前中美在貿易前哨戰中貌似達成停火，同時美元出現一波疲態。

根據Refinitiv的數據，在本周頭兩天，在中國國內市場交易的在岸人民幣升值1.8%。這標志著自2005年7月以來的最大漲幅，當時中國拋棄了盯住美元的匯率機制，代之以更具彈性的匯率形成機制。

1 美元兌6.8338元人民幣的匯率意味著，人民幣已從“破7”的懸崖邊緣后退；“破7”的可能性曾引發投資者和分析師擔憂，并拖累了其他新興市場貨幣。

蒙特利爾銀行(Bank of Montreal)歐洲貨幣策略主管斯蒂芬?加羅(Stephen Gallo)表示，本周人民幣匯率得到兩股順風的推動。“過去差不多一周的兩起關鍵事件是（美聯儲主席杰伊?鮑威爾）提供的一劑止痛藥（指美聯儲主席發表的鴿派言論——譯者注）以及所謂美中休戰的市場安撫效應，”他說。

美國總統唐納德?特朗普(Donald Trump)和中國國家主席習近平在上周末于阿根廷舉行的20國集團(G20)峰會間隙舉行了一次富有成效的會議。兩人同意緩和特朗普政府發起的貿易戰。這為談判代表們爭取到了時間，讓他們談判達成一項協議，更持久地改善世界上最大兩個經濟體之間的關系。

特朗普將商談結果形容為兩國關系的“大躍進”，相比美國總統經常采用的激烈言辭，此言緩和了許多。

然而，對于兩國政府取得持久進展的程度，投資者仍抱有深度警惕。

荷蘭合作銀行(Rabobank)亞太區策略師邁克爾?埃弗瑞(Michael Every)表示，“G20牛排晚餐上達成的貿易交易在其骨頭上似乎不太可能有真正的肉。”

他補充說，“美中的根本分歧仍然沒有得到解決；同時有一個強烈的論點認為，這實際上是‘特朗普優勢’。”

德國商業銀行(Commerzbank)分析師阮秋蘭(Thu Lan Nguyen)對此表示贊同。她表示，市場“興奮情緒”將逐漸消散，“尤其是因為中美之間的關稅沖突只是被凍結了”。

“ 鑒于兩國政府之間繼續存在觀念分歧，并非不合理的推測是，未來三個月期間人們對沖突重新升級的擔憂可能會很快重燃，”她表示。

在貨幣交易的另一邊，在美聯儲(Federal Reserve)主席上周表示，美國央行的主要利率“僅略低于”既不會加快也不會減緩增長的中性水平之后，近日美元開始全線走低。鮑威爾的言論引發市場猜測：美聯儲可能計劃在不久后結束始于2015年12月的此輪加息周期。

與11月中旬的高點相比，美元相對于主要發達市場貨幣已下跌1.4%。與此同時，MSCI的新興市場貨幣匯率指數已從11月中旬觸及的低點反彈2.3%。

來源：英國《金融時報》 亞當? 薩姆森 倫敦報道  FT中文網