以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為要義 促進(jìn)外匯市場(chǎng)健康發(fā)展

“ 譜寫(xiě)外匯管理改革開(kāi)放事業(yè)新篇章 ” 專(zhuān)題報(bào)道之四            記者   周琰                  

作為金融市場(chǎng)體系的重要組成部分，改革開(kāi)放 40 年來(lái)，我國(guó)外匯市場(chǎng)生于毫末、起于累土，逐步實(shí)現(xiàn)從無(wú)到有、從小到大、從封閉到開(kāi)放的轉(zhuǎn)變。特別是黨的十八大以來(lái)，外匯局緊扣黨的十八屆三中全會(huì)提出的 “ 使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用 ” ，根據(jù)主動(dòng)性、可控性和漸進(jìn)性原則，推動(dòng)外匯市場(chǎng)深化發(fā)展，重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革取得突破性進(jìn)展，在宏觀調(diào)控、資源配置、匯率形成和風(fēng)險(xiǎn)管理中發(fā)揮了重要作用。

改革開(kāi)放前，我國(guó)實(shí)行統(tǒng)收統(tǒng)支的外匯管理體制，沒(méi)有外匯市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。改革開(kāi)放后，為配合外貿(mào)體制改革， 1979 年 8 月，我國(guó)改革外匯分配制度，實(shí)行外匯留成管理，由此逐步產(chǎn)生了外匯調(diào)劑業(yè)務(wù)，萌生了外匯調(diào)劑市場(chǎng)，這是我國(guó)最早的外匯市場(chǎng)。 1994 年 1 月，我國(guó)開(kāi)始實(shí)行銀行結(jié)售匯制度，形成了銀行對(duì)客戶(hù)市場(chǎng)，同年全國(guó)統(tǒng)一的、以電子化交易為平臺(tái)的銀行間外匯市場(chǎng) —— 中國(guó)外匯交易中心成立運(yùn)行，保障了外匯資源在全國(guó)范圍內(nèi)根據(jù)市場(chǎng)情況合理流動(dòng)。 2005 年 7 月 21 日，我國(guó)重啟匯率市場(chǎng)化改革，開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。 2015 年 8 月 11 日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制進(jìn)一步完善，匯率市場(chǎng)化程度進(jìn)一步提高，我國(guó)外匯市場(chǎng)進(jìn)入新的更高發(fā)展階段。

40 年來(lái)，我國(guó)外匯市場(chǎng)在對(duì)內(nèi)和對(duì)外兩個(gè)方向持續(xù)擴(kuò)大開(kāi)放。企業(yè)、個(gè)人在跨境貿(mào)易、投資和金融活動(dòng)中的外匯交易需求在外匯市場(chǎng)上被充分、有序吸納；同時(shí)，作為市場(chǎng)核心的銀行間外匯市場(chǎng)逐步改變?cè)缦葐我汇y行的參與者結(jié)構(gòu)，非銀行金融機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)入市交易，多元化的分層結(jié)構(gòu)逐步形成。隨著金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放和人民幣國(guó)際化推進(jìn)，國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)從封閉走向開(kāi)放，各類(lèi)境外機(jī)構(gòu)有序進(jìn)入境內(nèi)市場(chǎng)。為進(jìn)一步與國(guó)際外匯市場(chǎng)接軌，自 2016 年 1 月起銀行間外匯市場(chǎng)交易系統(tǒng)每日運(yùn)行時(shí)間延長(zhǎng)至北京時(shí)間 23 時(shí) 30 分。配合國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)開(kāi)放， 2017 年完善銀行間債券市場(chǎng)境外機(jī)構(gòu)投資者外匯風(fēng)險(xiǎn)管理政策，為 “ 債券通 ” 境外投資者提供配套匯率避險(xiǎn)服務(wù)， 2018 年允許 QFII 、 RQFII 開(kāi)展外匯套期保值，外匯市場(chǎng)與債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放形成積極互動(dòng)。

外匯市場(chǎng)在 40 年發(fā)展進(jìn)程中，緊扣防范金融風(fēng)險(xiǎn)主線，不斷改進(jìn)市場(chǎng)監(jiān)管，努力創(chuàng)造公平、透明、競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，自 1994 年建立統(tǒng)一規(guī)范的外匯市場(chǎng)體系以來(lái)，有效應(yīng)對(duì)了 1998 年亞洲金融危機(jī)、 2008 年國(guó)際金融危機(jī)等諸多外部沖擊，始終未發(fā)生由市場(chǎng)自身運(yùn)行引起的重大風(fēng)險(xiǎn)事件。同時(shí)，積極培育行業(yè)自律， 2014 年《銀行間外匯市場(chǎng)職業(yè)操守和市場(chǎng)慣例指引》發(fā)布， 2016 年，全國(guó)外匯市場(chǎng)自律機(jī)制成立并發(fā)布《中國(guó)外匯市場(chǎng)準(zhǔn)則》和《銀行間市場(chǎng)（批發(fā)市場(chǎng)）交易規(guī)范專(zhuān)家組工作章程》，建立了政府監(jiān)管與市場(chǎng)自律并行的外匯市場(chǎng)管理新框架。

我國(guó)外匯市場(chǎng)的發(fā)展始終伴隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革尤其是實(shí)體經(jīng)濟(jì)改革開(kāi)放而持續(xù)推進(jìn)，與整體經(jīng)濟(jì)體制改革和金融市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)程相銜接、與之配套并為之服務(wù)，呈現(xiàn)出一個(gè)內(nèi)部連貫、邏輯一致的過(guò)程。越來(lái)越多的境外投資者進(jìn)入中國(guó)外匯市場(chǎng)，既反映出境外投資者對(duì)中國(guó)外匯市場(chǎng)的交易產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施等各類(lèi)市場(chǎng)要素全方位發(fā)展的充分認(rèn)可，也說(shuō)明我國(guó)外匯市場(chǎng)已不僅僅是基于資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的被動(dòng)接納，而是全球外匯市場(chǎng)的重要組成部分。回顧我國(guó)外匯市場(chǎng) 40 年的發(fā)展歷程，有很多值得總結(jié)的經(jīng)驗(yàn)。

二是始終堅(jiān)持將服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)放在首要位置。實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)外匯市場(chǎng)的基本和核心需求是有效配置外匯資源和防范匯率風(fēng)險(xiǎn)，如何滿(mǎn)足這種需求，既不是簡(jiǎn)單地什么都不管就萬(wàn)事大吉，也不是一味迎合逐利需求讓外匯產(chǎn)品眼花繚亂。從實(shí)體經(jīng)濟(jì)和外貿(mào)發(fā)展的實(shí)際需要出發(fā)，充分考慮微觀經(jīng)濟(jì)主體的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管理能力，由簡(jiǎn)單到復(fù)雜、由基礎(chǔ)到衍生逐步發(fā)展外匯市場(chǎng)，避免外匯市場(chǎng)發(fā)展脫實(shí)向虛。

四是始終強(qiáng)調(diào)與其他金融改革和發(fā)展協(xié)調(diào)推進(jìn)。我國(guó)的改革是系統(tǒng)性的體制轉(zhuǎn)軌，對(duì)整體配套關(guān)系的要求比較高。外匯市場(chǎng)作為金融體系的組成部分，要與其他領(lǐng)域的金融改革和發(fā)展協(xié)調(diào)推進(jìn)，準(zhǔn)確把握改革發(fā)展的節(jié)奏和機(jī)會(huì)窗口，沒(méi)有一個(gè)整體有效的金融體系支持，外匯市場(chǎng)建設(shè)很難單兵突進(jìn)。在推進(jìn)外匯市場(chǎng)改革過(guò)程中，各項(xiàng)政策的選擇、設(shè)計(jì)和推出時(shí)點(diǎn)，都是充分考慮了與其他改革的協(xié)調(diào)配合。

六是充分借鑒國(guó)外發(fā)展經(jīng)驗(yàn)但不簡(jiǎn)單照搬。相對(duì)于國(guó)外發(fā)達(dá)市場(chǎng)，發(fā)展中的中國(guó)外匯市場(chǎng)可以充分借鑒國(guó)際成熟經(jīng)驗(yàn)，利用后發(fā)優(yōu)勢(shì)少走 “ 彎路 ” 。同時(shí)，不能簡(jiǎn)單照搬和模仿，應(yīng)以前瞻性視角積極探索適合我國(guó)國(guó)情和引領(lǐng)國(guó)際趨勢(shì)的發(fā)展新路。銀行間外匯市場(chǎng)從 1994 年建立以來(lái)，始終堅(jiān)持有組織交易平臺(tái)的市場(chǎng)形態(tài)，可以兼容多種交易模式、適應(yīng)不同交易工具，打破了場(chǎng)內(nèi)與場(chǎng)外的傳統(tǒng)邊界并形成功能融合。正是得益于這一長(zhǎng)期制度安排，使我國(guó)外匯市場(chǎng)在 2008 年國(guó)際金融危機(jī)后實(shí)踐中央對(duì)手清算、交易后確認(rèn)、沖銷(xiāo)、報(bào)告等全球新的監(jiān)管要求和發(fā)展措施方面，具有獨(dú)特的便利基礎(chǔ)和先行優(yōu)勢(shì)。

外匯市場(chǎng)的核心功能是為市場(chǎng)主體提供本外幣兌換和風(fēng)險(xiǎn)管理渠道。回顧過(guò)去，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，我國(guó)外匯市場(chǎng)交易量的增長(zhǎng)主要來(lái)自于三個(gè)方面的推動(dòng)因素：一是我國(guó)對(duì)外貿(mào)易和投資的增長(zhǎng)，直接帶動(dòng)了外匯交易的增長(zhǎng)；二是 2005 年匯率改革后人民幣匯率彈性逐步增強(qiáng)，市場(chǎng)主體管理匯率風(fēng)險(xiǎn)促進(jìn)了外匯衍生品市場(chǎng)發(fā)展；三是隨著資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放，境內(nèi)外投資者進(jìn)入外匯市場(chǎng)開(kāi)展本外幣兌換和風(fēng)險(xiǎn)管理。外匯市場(chǎng)在這三個(gè)因素的帶動(dòng)下快速發(fā)展，有效服務(wù)和支持了實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和金融市場(chǎng)改革開(kāi)放。

面對(duì)機(jī)遇與挑戰(zhàn)，外匯局表示，在習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想的指引下，按照黨中央和國(guó)務(wù)院決策部署，堅(jiān)持市場(chǎng)化改革方向，緊緊圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革三項(xiàng)任務(wù)，以拓寬交易范圍、豐富交易工具、擴(kuò)大市場(chǎng)主體、推動(dòng)對(duì)外開(kāi)放、健全基礎(chǔ)設(shè)施、完善市場(chǎng)監(jiān)管為重點(diǎn)，繼續(xù)推動(dòng)外匯市場(chǎng)深化發(fā)展，服務(wù)國(guó)家全面開(kāi)放新格局。

（來(lái)源：金融時(shí)報(bào)）